[摘要]

本期投資提示：

一周主要回顧與展望：2017年6月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為51.7%，較上月上升0.5%，持續高于臨界點。

上周重點回顧：1、跨境通：總經理徐佳東完成5000萬元股份增持，帕拓遜董事長鄧少煒以18元/股接受實控人之一原百圓褲業樊梅花5%股份，跨境電商業務高管持股已超原百圓褲業高管；2、延江股份：公司打孔無紡布技術全球領先，預計下半年搭配大客戶B新產品于東亞市場大力推廣，看好未來發力歐美市場；3、九牧王：今年FUN潮牌保持擴展態勢，明年訂貨+補貨“3+3”模式全面鋪開；4、商贏環球：現金收購DAI項目已啟動，OSI注重研發設計和供應鏈整合，DAI彌補了公司面對終端消費者的短板。

公司動態：1、跨境通：1）實控人之一樊梅花（楊建新妻子）以每股18元轉讓7200萬股（占總股本5%）給帕拓遜董事長鄧少煒，鄧少煒累計持有8022萬股（占總股本5.6%）。

本次股權轉讓給管理層，充分表明對跨境通未來發展前景看好，綁定優秀高管繼續為公司長期服務。2）股東徐佳東累計增持240萬股（占總股本0.2%），累計持有2.7億股（占總股本18.6%）。2、南極電商：因重大資產重組事項將受證監會并購重組委審核，于6月29日起停牌。3、羅萊生活：控股子公司購買不超過8200萬元理財產品。4、富安娜：

第一期限制股解鎖301萬股（占總股本0.4%），激勵對象176名；第二期限制股解鎖167萬股（占總股本0.2%），激勵對象331名。5、希努爾：因雪松文旅協議受讓新郎希努爾集團、新郎國際、歐美爾家居、正道咨詢、昌盛三號基金、昌盛四號基金62.51%上市公司股份，雪松文化及一致行動人君凱投資累計持有上市公司2.09億股權（占總股本65.40%），觸發要約。雪松文旅以21.33元/股，全面要約收購上市公司1.1億股（占總股本34.53%），要約期為6月28日-7月27日，要約對象為除上述協議雙方和王桂波之外的全部流通股。6、天創時尚：擬以3.64億元現金及發行3573萬股（14.37元/股）募集5.14億元（鎖定期12個月），共計8.78億元收購北京小子科技100%股權。小子科技主營移動應用分發推廣及移動互聯網廣告程序化投放，15-16年營收分別為0.62/1.77億元，歸母凈利潤754/5344萬元。業績承諾為17-19扣非歸母凈利潤不低于0.65/0.85/1.10億元，且17-19累計凈利潤不低于2.59億元。

上周紡織服裝板塊表現弱于市場。上周紡織服裝指數上升0.48%，相對申萬A指數下降0.88%。其中，紡織制造指數下降0.24%，相對申萬A指下降1.6%；服裝家紡指數上升0.95%，相對申萬A指下降0.41%。

行業基礎數據：1、上周棉花現貨下降、期貨價上升：2017年6月30日，國內328級現貨報于15939元/噸，較前周下降0.17%；鄭棉主力合約報于15935元/噸，較前周上升4.5%。2、儲備棉：截至6月30日，累計計劃出庫246.94萬噸，累計出庫成交169.46萬噸，成交率為68.62%；成交平均價格為14958元/噸，折3128價格15775元/噸，累計成交742家。

我們的觀點：跨境電商行業在風口，伴隨著資本化加速，行業在資本市場的影響力持續提升；龍頭跨境通利好不斷，內生外延高速增長，管理層股權進一步綁定，看好優秀龍頭引領行業持續快速發展。推薦：1）高增長電商：跨境通、南極電商；2）低估白馬：海瀾之家、歌力思；3）男裝復蘇：七匹狼、九牧王。